~安心輕鬆賺的"收糧投資組合"~

最近有個新的投資構想是＂收糧投資組合＂，

有這個構想是因為想擁有一個平時有固定的收益；

以及還不錯的資本利得報酬。

這個投資構想應該比目前媒體大力鼓吹存股還好，

可惜的是只投資台灣的人無法執行此投資策略。

要執行這個投資策略一定要把錢移出台灣才行，

除此之外這個投資策略應該比存股容易執行。

這個投資組合的基本架構就是購買債券+不動產投資信託(bond+reits)。

資金配置是用本金買進相等面額的債券，

再借相當於本金的金額買進reits（也就是此策略動用1倍的槓桿）。

預期的收益部分呢?

債券部分，即使是投資級的也不乏票面利率6%以上的標的。

例如：HP(惠普) 2041/9/15到期的公司債票面有6%，信評為BAA2、

STX（希捷，硬碟大廠）2034/12/1到期的公司債票面利率有5.75%，信評為BAA3。

持有到期的債券投資策略非常簡單，

你只要確定公司在到期前有能力付利息，到期時可以還你錢就好！

S-Reits目前有4X家可以挑選，這部分可能要下點功夫去挑選。

但是要挑到年配息在6%以上的也不會太難。

以本金100萬來執行這個投資策略的話，

預期最低的債券的利息收入為6萬，

借款100萬買reits也是6萬，

合計最少會有12萬的利息收入。

借款的利息部分，目前IB借新加坡幣的利率約在2.5%附近，

用2.5%來算，一年大約付2.5萬利息。

扣掉利息也還有約9.5萬的淨收入，

而且reits的租金沒意外都還是會逐年調漲的!

此外，債券也還有額外的資本利得，

我們假設平均是以折價 7% 的幅度，買進面額為一百萬元的債券；

也就是只花了93萬元購買，而到期時領回的本金是一百萬元，

這多出來的7萬元就是資本利得。

個人目前還在建構這個投資組合當中；reits部位已建立完畢，

但債券還在慢慢購買中，等整個投資組合建構完成後；

再來定期分享後續的成果與投資績效。

PS：

債券通常半年配息一次；通常是發行日與其半年後，

所以只要集滿1~6月發行的債券就可以每月有利息收入。

S-reits 大部分是每季配；少部分是半年配，

大部分是在2、5、8、11發放。

所以要達成每月領薪水+一年領4次獎金是非常有可能達成的喔！

此外，bond 算防守配置、reit 算攻擊配置，

s-reits的指數未加計股息去年上漲達 20.36 %之多；

即使在2008年這種金融風暴也沒有一檔 s-reit 縮減配息或停止分紅，

可說是一個進可攻退可守的最佳投資標的。

本文為共同合作夥伴 Tarcy 撰寫

有興趣的網友們可以至 FB 的 財富領航家紛絲專頁 按讚追蹤！

測試自己投資功力的模擬頭資遊戲

http://chartgame.com/

今天跟大家分享一個模擬投資的遊戲網頁，

叫做 chartgame.com ( 連結：http://chartgame.com/ )。

該網頁是國外一位工程師，為了測試技術分析能不能打敗，

買進持有策略 ( Buy and Hold ) 而寫出來的小遊戲。

遊戲一開始，

你會看到一檔隨機美股的線圖，

發生在過去某天，

名稱和日期都被隱藏起來。

接下來，你可以開始進行買賣，

嘗試看看是否能打敗買進持有策略。

這個模擬投資遊戲，

有提供一些簡易的技術分析指標，

來幫助遊戲玩家決定進出場點，

另外該遊戲也可以放空股票，

來提高投資的績效。

雖然這只是一個模擬投資的小遊戲，

不過個人以為，

如果不能在這個遊戲中穩定獲利，

而取得好的投資績效時，

投資朋友在真實的投資世界之中，

也不太可能有好的成績的。

所以大家可以透過這個小遊戲，

來測試看看自己的投資功力！

日月光、矽品合併案分析與見解

昨日日月光和矽品的合併案，

終於在雙方合意共組控股公司的模式下圓滿的落幕了，

根據雙方的協議，

原日月光的股東將可 100 % 以兩股日月光股票，

換發一股新控股公司的股票，

而矽品股東則是以每股 55 元的對價取回投資資金，

對於雙方股東來說，

原日月光股東等同減資、矽品股東等同賣股變現，

在維護股東權益上算的上是一個最佳的解決方案。

以現在全球競爭與對岸高階半導體技術崛起的時間點來看，

封測雙雄的此一合併方式，

勢必會帶起台灣產業界的一股合併共組控股公司的風潮，

個人是樂觀看待的，

另外，如果從外資持股的角度來看，

由於外資佔矽品的股權結構高達 32.32 % (約為 10.07 億股)，

若以每股 55 元來計算，將會取得約 550 億元新台幣的資金，

而取得的這筆資金勢必會再新控股公司成立以前，

就要先行取得日月光的股權，以利外資的整體投資佈局，

因此個人認為在日、矽新控股公司成立以前，

日月光將會有較強勢的表現，

投資朋友們可以多觀察看看！

PS. 以上觀點為個人見解，非屬投資要約及投資建議，

投資人應審慎評估，並自負投資損益！

生生不息的資金管理

前兩天我在 FB 某個交易的社團聊到了一些交易資金的總額管理方法，

恰巧同一時間也有位網友來信問了我一些資金管理的問題，

我想我應該還不夠資格去指導這麼專業的知識與學問，

因為我只是用土法煉鋼的方式再加上到處去請益與學習，

而磨練出適合我自己且打不死的資金管理模式，

所以這個艱深的交易課題應該要去請教幣圖誌的牧清華會比較好，

畢竟他是台灣少數有在研究這方面課題的專家。

因此我想我最多只能就我自己現在所使用的資金管理模式，

來跟大家分享我的作法與經驗，

希望對不知道該如何管理資金與交易部位的新手朋友們能有所幫助！

早先我剛開始接觸期貨與選擇權交易的時候，

還處在連一個完整有系統的交易策略都沒有的摸索期，

更遑論能夠自主建立起一套有效的資金管理模式，

當時只是很單純的拿著一筆資金，依照我認為可以接受的損失風險的方式，

隨意的進行下單買賣與部位的加減碼。

從來都沒有想過這樣的效率與風險是否恰當、是否長久、能否穩定增長，

後來被市場修理了幾次、又幸運的大難不死之後，

才痛定思痛的去好好的研究交易策略與資金管理之間的因果關係，

在搜尋了許多網路上前輩的方法與閱讀過許多書籍和土法煉鋼之後，

根據我的交易策略，將總資金按照不同比例切割成五份。

資金比例依序為總資金的 5 % (週選賣方)、10 % (週選買方)、15 % (月選賣方)、

60 % (月選買方)、10 %(期貨＋期貨避險月選賣方)，

之後再根據每個交易策略的交易週期與勝率及平均報酬率，

來決定每次進場資金的各別比例。

舉例來說假設現在我的初始資金為 200 萬時，週選賣方的操作資金為 10 萬、

週選買方為 20 萬、月選賣方為 30 萬、月選買方為 120 萬、期貨及避險月選賣方為 20 萬，

而選擇權每次進場的資金則是以該策略可用資金的 10 % 做為該次操作最大損失的部位，

例如本週三週選出現了 BC8750 的交易訊號時，假設 BC8750 的權利金為 80 點時，

該次週選買進的總口數為 20萬＊10 % ／(80點＊50元) = 5 口，

如果交易訊號出現的是 SC8750 + BC8800 賣方價差組合單時，假設 SC8750 權利金為 80 點、BC8800 權利金為 55 點時，

該次週選的賣出組數為 10萬＊10 % ／{[50-(80點-55點)]＊50元} = 8 組。

這麼做有一個很大的好處，就是持倉部位的損失佔總體資金的比例不會太高，

因此在交易部位有出現虧損時，也不至於會造成總資金太大的損失。

因為當某一交易策略出現連續性的錯誤時，也不會干擾到其他交易策略的可用資金，

甚至當該策略的績效越來越差時，可交易資金也會越來越少、最後則因資金不足無法交易而下架清算，

這也算是一種被動式的汰弱留強的方式吧！

另外當某一策略的績效表現良好的時候，該策略的可運用資金也會因為『馬太效應』，

而繼續成長壯大成為整體交易部位的中流砥柱，並支持著我繼續交易下去！

最後總結一下我這幾年交易下來的資金管理心得：

1. 首先必須要先決定自己的交易策略為何。

2. 之後透過歷史資料回測，找出該交易策略是否為正期望值。

3. 再來找出該策略的平均勝率與平均報酬率，並確認單次最大負報酬率。

4. 如果最大負報酬僅為該次投入之資金時，可以提撥該交易策略資金的固定百分比，來做為每次進場後可承受的最大損失金額，並計算出該金額相對應的交易口數。

5. 最後則是定期檢討交易策略的執行成果與資金管理模式是否適當，   並適時和適度的修正及調整。

好書介紹：選擇權安心賺

前言：

關於這一本書是否要介紹給各位這一件事讓我掙扎了很久，

背後的原因是因為我就是靠著書中所介紹的交易方法，

得以穩定的交易獲利，

因此深怕將此方法廣為介紹宣傳後，

會導致此方法的弱化與失效！

不過，本書作者本身服務於某家大型綜合證券商的研究顧問部門；

並且也身兼期貨交易所的專任講師，

而他也經常在講座和課堂上介紹他所獨創的選擇權交易策略，

因此後來我認為我的藏私是一件很沒有意義的事情，

所以今天就將我視為珍寶的一本書，

公開介紹給對選擇權交易有興趣的朋友認識，

希望對各位能有所幫助。

正文：

六年前小弟我還是一位剛入行不久的小小營業員，

對於股票的交易似懂非懂，而期貨交易也完全不行，

更別談選擇權這種更艱深難懂的衍生性商品了。

然而冥冥之中就注定好了我的命運，

有幸的我與本書的作者：李仁君先生成為了不同部門的同事，

我屬於第一線經紀業務部門；而作者則屬於研究顧問部門，

專則負責輔導分公司的第一線營業員，

與協同營業員陪訪客戶進行輔導與招攬的職務。

某日，作者蒞臨了我的分公司據點進行內部的選擇權教育訓練課程，

當日就是介紹了本書中最重要的一個交易策略『選擇權Always Buy Call』，

並且運用了最廣泛應用的 Excel 進行了該策略的歷史回測統計，

來驗證該交易策略的實際可行性。

在聽完該策略的邏輯與驗證結果之後，

我大為感到震撼，因為我從來沒有想到過；

可以用作者所說的方法去進行衍生性商品的操作，

更不知道Excel 的應用範圍竟然可以如此的廣泛運用，

隔日隨即撥打了作者的辦公室專線，

向他請益我的許多疑惑與不解之處，

而作者也很親切的向我做了許多仔細的解說，

並提供了他的原始回測資料檔案讓我做為參考。

在取得了檔案之後，

我與一位朋友分享了這個交易方法 (日後成為我的合夥人及合作夥伴)，

共同的一起研究與改進這個交易策略，

並合資一起按照這個交易策略的邏輯來實際交易操作。

至今，這個交易方法不斷的經過我們的改進，

已經與原始的方法有了些許的不同，

但是基本精神還是不變的，

唯一改變的是我對選擇權交易的專業知識，

與 Excel 軟體使用的純熟度，以及資產總值的不斷提升。

另外，本書作者除了『選擇權Always Buy Call』這個最吸引人的交易策略之外，

也詳細的從「基礎篇」、「運用篇」、「籌碼篇」、「實戰篇」等四個主要部份，

將選擇權做了詳盡的解說與介紹，

並在實戰篇的部分收錄了另外三個交易策略

『選擇權BBC』、『選擇權安心賺』、『天羅地網安心賺』，

本書的內容非常值得初學者與交易老手參考與學習，

是一本實用性和CP值非常高的好書。

最後，附上我在某知名財經部落格，

所撰寫的該策略相關說明文章給各位做個參考！

參考連結網址：

選擇權的傻瓜投資術～選擇權買方Always Buy Call

選擇權的傻瓜投資術 PartⅡ～選擇權買方Always Buy Put

淺談 " Covered Call " ＆ " Covered Put " 的避險應用

今天在瀏覽FB某個討論選擇權賣方交易的私人社團時，

看到有人因為近期買進蘋果的股票而有了一些帳面上的虧損，

因而打算使用一種稱為 " Covered Call " 的方法，

透過賣出蘋果的價外買權來進行減少損失的補救方法。

個人認為這個方法必須視市場走勢而為之，

如果當投資人持有現貨的目地是長期投資，

以賺取長期的股息收入與資本利得卻不幸遇到空頭走勢時，

此方法不失為一個減少帳面損失、增加投資收益的好方法，

但是當投資人使用時機不對遇到多頭走勢時，

卻會因為賣出買權的損失，而錯失賺取更多資本利得的機會。

因此個人認為這個 " Covered Call " 的交易方法是一個兩面刃，

一但當投資人使用不當時，很容易害自己錯失賺取豐厚利潤的機會。

以我個人來說，我本身也會運用類似的方法來幫手中的長線部位做部分避險，

像我個人近期的操作佈局是看空台股長線的走勢，

所以空了幾口小台指期貨，並且在更價外 ( 300~500點) 的履約價位置，

賣出賣權 ( Sell Put ) 來進行期貨空單的部分避險，

並且根據行情的變化，如指數不如我的預期走空而上漲時，

我會將已經獲利的遠價外賣出賣權的部位獲利了結，

並同時建立新的較接近當下指數位置300~500點的價外履約價持續賣出賣權，

來做為手中虧損的期貨空單避險部位，以提高避險效果。

如果在操作的過程中遇到結算日，而主要的期貨操作部位仍然是呈現虧損的話，

則進行轉倉操作並同時賣出新月分的賣權來繼續避險，

然後一直等到行情反轉至我預設的目標為止。

所以，" Covered Call " 的方法並不是僅限於持有多頭部位使用，

也可以是運用 " Covered Put " 的方法來替手中的空頭部位避險！

因此，" Covered Call "＆" Covered Put " 的交易操作應用方法必須要根據市場的變化來靈活應變，

而不是如市面上的理財投資書籍所倡導的那樣單純，

透過長期的賣出選擇權來收取權利金的現金流就可以獲利致富了！

最後提供財經部落客 "綠角財經筆記" 中一篇針對 " Covered Call "方法的優缺點分析給大家做個參考與學習！

參考連結網址：http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2013/10/disadvantages-of-covered-calls.html

我的新台幣會繼續縮水嗎？

前兩天有位朋友向我洽詢台幣對美元的後勢變化，

而我個人對台幣是比較悲觀的，

因此我將我個人對台幣後勢變化的看法轉述於此，

提供給各位做個參考！

相關原因與事件：

1. 上週美國FED聯準升息一碼（0.25%）、

台灣中央銀行降息半碼（0.125%），

導致台灣與美國的利差逐漸縮減。

2. 根據台灣財政部公布進出口總值統計顯示，

出口金額已經連續10個月份呈現衰退且衰退幅度也逐漸加大，

顯示出台灣對外經濟活動嚴重衰退。

3. 外資投資股市資金累計買超金額持續縮減，

且自5月份至11月份外資累計匯出金額達 103 億美元。

4. 國內上市櫃公司營運表現持續衰退，

將會導致股價表現持續走跌，

進一步影響外資投資國內股市的信心。

結論：

根據上述的4點原因來看，

台灣經濟的衰退已經是一個進行式而非未來式了，

因此我個人預期股市的表現在選舉之後將會進一步的下跌修正，

而股市的下跌修正，將會導致外資繼續的賣出台股，

並將所得資金匯出台灣。

所以，根據過往的歷史資料顯示，

我認為台幣未來一年內將有機會往2008年金融海嘯的高點 35.297 靠攏，

再更悲觀的來看甚至不排除來到 36 元的價位。