生生不息的資金管理

前兩天我在 FB 某個交易的社團聊到了一些交易資金的總額管理方法，

恰巧同一時間也有位網友來信問了我一些資金管理的問題，

我想我應該還不夠資格去指導這麼專業的知識與學問，

因為我只是用土法煉鋼的方式再加上到處去請益與學習，

而磨練出適合我自己且打不死的資金管理模式，

所以這個艱深的交易課題應該要去請教幣圖誌的牧清華會比較好，

畢竟他是台灣少數有在研究這方面課題的專家。

因此我想我最多只能就我自己現在所使用的資金管理模式，

來跟大家分享我的作法與經驗，

希望對不知道該如何管理資金與交易部位的新手朋友們能有所幫助！

早先我剛開始接觸期貨與選擇權交易的時候，

還處在連一個完整有系統的交易策略都沒有的摸索期，

更遑論能夠自主建立起一套有效的資金管理模式，

當時只是很單純的拿著一筆資金，依照我認為可以接受的損失風險的方式，

隨意的進行下單買賣與部位的加減碼。

從來都沒有想過這樣的效率與風險是否恰當、是否長久、能否穩定增長，

後來被市場修理了幾次、又幸運的大難不死之後，

才痛定思痛的去好好的研究交易策略與資金管理之間的因果關係，

在搜尋了許多網路上前輩的方法與閱讀過許多書籍和土法煉鋼之後，

根據我的交易策略，將總資金按照不同比例切割成五份。

資金比例依序為總資金的 5 % (週選賣方)、10 % (週選買方)、15 % (月選賣方)、

60 % (月選買方)、10 %(期貨＋期貨避險月選賣方)，

之後再根據每個交易策略的交易週期與勝率及平均報酬率，

來決定每次進場資金的各別比例。

舉例來說假設現在我的初始資金為 200 萬時，週選賣方的操作資金為 10 萬、

週選買方為 20 萬、月選賣方為 30 萬、月選買方為 120 萬、期貨及避險月選賣方為 20 萬，

而選擇權每次進場的資金則是以該策略可用資金的 10 % 做為該次操作最大損失的部位，

例如本週三週選出現了 BC8750 的交易訊號時，假設 BC8750 的權利金為 80 點時，

該次週選買進的總口數為 20萬＊10 % ／(80點＊50元) = 5 口，

如果交易訊號出現的是 SC8750 + BC8800 賣方價差組合單時，假設 SC8750 權利金為 80 點、BC8800 權利金為 55 點時，

該次週選的賣出組數為 10萬＊10 % ／{[50-(80點-55點)]＊50元} = 8 組。

這麼做有一個很大的好處，就是持倉部位的損失佔總體資金的比例不會太高，

因此在交易部位有出現虧損時，也不至於會造成總資金太大的損失。

因為當某一交易策略出現連續性的錯誤時，也不會干擾到其他交易策略的可用資金，

甚至當該策略的績效越來越差時，可交易資金也會越來越少、最後則因資金不足無法交易而下架清算，

這也算是一種被動式的汰弱留強的方式吧！

另外當某一策略的績效表現良好的時候，該策略的可運用資金也會因為『馬太效應』，

而繼續成長壯大成為整體交易部位的中流砥柱，並支持著我繼續交易下去！

最後總結一下我這幾年交易下來的資金管理心得：

1. 首先必須要先決定自己的交易策略為何。

2. 之後透過歷史資料回測，找出該交易策略是否為正期望值。

3. 再來找出該策略的平均勝率與平均報酬率，並確認單次最大負報酬率。

4. 如果最大負報酬僅為該次投入之資金時，可以提撥該交易策略資金的固定百分比，來做為每次進場後可承受的最大損失金額，並計算出該金額相對應的交易口數。

5. 最後則是定期檢討交易策略的執行成果與資金管理模式是否適當，   並適時和適度的修正及調整。